（原标题：小菜园发布上市首份得益单 谈出平价徽菜的“延长密码”与隐忧）www.rrr523.com

《投资者网》韩宜珈

徽菜第一股发布了我方上市后的第一份得益单。

凭证财报数据，小菜园国际控股有限公司（以下简称“小菜园”）2024年总营收为52.1亿元，同比增长14.5%；净利润达5.81亿元，同比增长9.1%；基本每股盈利0.56元。

小菜园于2024年12月20日在香港联接来回所挂牌上市，公司2023年的交易收入为45.49亿元，利润总额为7.44亿元。凭证弗若斯特沙利文的贵府，就2023年的门店收入而言，小菜园在客单价介于东谈主民币50元至东谈主民币100元，中国各人便民登科餐饮市集的通盘品牌中排行第一。

在事迹发布会上，小菜园独创东谈主兼董事长汪书高领悟，推敲在2025年新增门店120家掌握，展望2026年的门店总和将封锁1000家。

客单价下落的堂食业务

小菜园餐饮品牌成立于2013年，主打平价徽菜餐厅，将我方称为“传承新徽派文化登科餐饮指令者”。其独创东谈主汪书高为厨师降生，领有朝上20年的餐饮告诫。

因为提出“现炒现作念”、“无谓预制菜”，小菜园通过“臭鳜鱼”等特质安徽好意思食打出了名头，成为徽菜赛谈的领军企业。

2014—2017年，小菜园以安徽铜陵为中心，缓缓向相近发展，沉着开出了近100家店。2016年起进入北京和上海市集。通过十几年的发展，上市之前，小菜园世界也曾开出了663家直营门店。

由于一直是主打平价和性价比，小菜园的门店客单价一直保管在50-70元之间。天然客单价不高，但上市前小菜园的利润率却一直保捏着正向增长。数据夸耀，2021年、2022年、2023年及2024年前8个月，小菜园杀青收入26.46亿元、32.13亿元、45.49亿元、35.44亿元；杀青净利润2.27亿元、2.38亿元、5.32亿元、4.01亿元；净利润率分歧为8.6%、7.4%、11.7%、11.3%。

廉价道路为小菜园带来了营收的踏实增长，然而同期也埋下了隐患。这次的财报数据中，2024年，小菜园的堂门客单价跌破60元至59.2元，这无疑给小菜园敲响了警钟。

与此同期，2024年小菜园的堂食业务营收为31.9亿元，同比增长4.6%；外卖业务营收从2023年的14.9亿元增长至2024年的20亿元，同比增长34.2%。与此同期，2024年外卖业务营收占总营收的比例也从32.8%增至38.5%。

从中不错看出，这一年小菜园的外卖业务增速远高于堂食业务，两大主交易务之间的发展行动逐渐分化。　　

关于事迹的增长，小菜园在财报中示意，堂食业务收入增长主要由于在营门店数目的增多。放胆2024年12月31日，小菜园在营门店数共667家，而上年同期为536家门店。

外卖业务收入的增长则归因为提供外卖就业的门店数目跟着门店采集的延长而增多，以及小菜园在外卖平台上的眩惑力增强。

财报夸耀，2024年小菜园门店外卖订单数目为2900万单，上年同期为1890万单。在事迹发布会上，汪书高领悟，2025年龄迹展望较2024年有显著增长。

但值得预防的是，小菜园2024年的翻台率也鄙人降。三线及以下城市（包括县级市及县）降至2.8次/天、翻台率最低；公司全体翻台率则降至3次/天。

瑞银指出，公司旧年收入逊于预期，部分被毛利率胜于预期所对消。瑞银指出，公司见地本年开设最少120家餐厅，并推敲到2026年底达至1000家门店见地，包括在北京及天津开设30家至40家门店，并推敲年内在中国香港及新加坡开店等。

重钞票面目下的“千店挑战”

不同于其他餐饮品牌大搞加盟策略，小菜园于今的600多家门店齐是直营店铺。

财报夸耀，2024年，小菜园世界门店数目认为667家，较上年同期的536家门店净增多131家。在直营面目下，2024年小菜园的其他房钱开支增幅近60%。与此同期，天然2024年净增131家门店，但同店日均销售额同比下滑12.1%。

其中，在一线城市、新一线城市和二线城市的餐厅数分歧为106家、189家、81家，分歧孝顺总收入的18%、29.6%、12.2%，在三线及以下城市散布则有291家门店，孝顺了小菜园总收入的40.2%。不错看出，天然三、四线城市门店占相比多，但一、二线城市仍然是小菜园收入的主要开头。

在重钞票面目带来的风险下，汪书高遴荐培养职工来裁减风险，他选择了专有的创业结伙面目。通过股权绑定优秀职工，共同出资、共同筹备，小菜园现存鼓动中，90.4%是门店下层职工成长起来的，险些通盘店长及厨师长来自里面培养擢升，区域司理则100%为里面培养擢升。通过这种面目，小菜园取得了成本市集的喜爱，到手杀青了上市。

关于改日，小菜园示意，将围绕全球化、数字化与可捏续化三大中枢标的加快布局。

全球化拓展方面，董事会已批准改日三年国外市集拓展策略，首阶段聚焦东南亚地区，推敲于2025年内开出1-2家国外门店，并与当地优质供应链伙伴竖立合营，探索中餐国际化的改变面目。

期间改变范围，小菜园将真切智能厨房系统与东谈主工智能客户数据分析平台的期骗，2025年研发预算及信息化树立将加大干与，以强化运营成果及食物安全管控才调 。事迹发布会上，朱正慧还提到了炒菜机器东谈主的期骗为门店带来的东谈主力从简。

汪书高在事迹发布会上示意，推敲在2025年新增门店120家掌握，“2025年，咱们将聚焦长三角区域加密门店，同期设备山东、陕西（西安）、广东（广州、东莞）等新市集”，“在泛泛情况下，2026年的门店总和将封锁1000家。”

餐饮行业的后半场，头部企业束缚地扩展我方的“范围”，另一方面，中小企业在强烈的市集竞争和消耗信心不及的双重压力下，劳苦生计。看成徽菜赛谈的领军者，小菜园也曾渡过了上市大关，但改日的挑战还在加载中。（念念维财经出品）■ 

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