导读：同城货运巨头货拉拉亚洲色图，在10月2日再度更新了其招股书，第三次向港交所发起了冲击。

货拉拉曾于2023年3月29日、9月28日以及2024年4月2日请求在港交所上市。此前两次的上市尝试均未能称愿，而这次卷土重来，货拉拉显著带着更多的期待与决心。

然则，在这份光鲜亮丽的招股书背后，货拉拉的盈利之路是否真是如名义那般顺畅？其急于上市的背后，又瞒哄着哪些不为东谈主知的隐忧？

盈利光鲜，隐忧遮挡

招股书知道，2021年、2022年、2023年以及逼迫2024年6月30日，货拉拉营收差别为8.45亿好意思元、10.36亿好意思元、13.34亿好意思元和7.09亿好意思元。同时内的利润差别为-20.86亿好意思元、-4909万好意思元、9.73亿好意思元和1.84亿好意思元；经转机利润差别为-6.51亿好意思元、-1210万好意思元、3.91亿好意思元和2.13亿好意思元。

货拉拉，这个被誉为环球闭环货运GTV最大、月活商户最多、订单数目最多的同城物流来去平台，在2024年上半年的进展照实令东谈主留意。7.09亿好意思元的总营收，18.2%的同比增长率，以及2.13亿好意思元的经转机后净利润，这些数据无疑为货拉拉的上市之路增添了不少底气。

然则，深化明白这份招股书，咱们不难发现，货拉拉的盈利之路并非一帆风顺。其盈利主要依赖于司机群体的“输血”，这一方式在光鲜的景色之下，瞒哄着不小的风险。

货拉拉的贸易方式是通过平台贯穿商户与司机，扫尾线崎岖单、智能匹配、自动播单到售后工作的闭环来去。

在这个经由中，价钱主要由平台拟定，而司机则不领灵验于提供工作的车辆。这种轻金钱方式天然裁减了货拉拉的运营成本亚洲色图，但也使得其对司机群体的依赖性愈加显赫。

从招股书的数据中，咱们不错看出，货拉拉的收入主要开头于货运平台办业绩务、多元化物流办业绩务和升值办业绩务三部分。其中，货运平台办业绩务占比高达53.7%，是货拉拉的第一大创收业务。而该业务的收入又主要开头于司机交纳的会员费和完成货运订单后的佣金。这意味着，货拉拉的盈利真实透顶依赖于司机群体的孝敬。

在压缩司机利润空间和裁减营销开支的双重作用下，货拉拉天然扫尾了盈利，但这种盈利样式是否能够抓续，却是一个值得深念念的问题。怎样均衡平台盈利与司机利益之间的关系，将是货拉拉将来发展中必须面对的一大挑战。

值得一提的是，货拉拉的盈利并非透顶来自于业务的坚硬增长，而是在很猛进度上成绩于销售及营销开支的大幅缩减。2021年至2024年上半年，货拉拉的销售及营销开支呈现出显著的下跌趋势，尤其是2022年，同比下跌了70.57%。

这意味着，货拉拉的盈利在一定进度上是通过缩减开支换赢得来的。这种“划粥断齑”的盈利样式，无疑让东谈主对其盈利的可抓续性产生质疑。

多元探索，谈路陡立

约略货拉拉也意志到了单一盈利方式的局限性，因此开动积极探索多元化业务，以期寻找新的增长点。然则，这条多元化之路却并非坦途。

2023年3月，货拉拉布告跑腿业务负责上线，试图通过这一高频流量进口进一步打造贸易闭环。然则，面对UU跑腿、闪送、达达集团、顺丰同城等一众同城即时配送平台的横蛮竞争，货拉拉的跑腿业务并未能如预期般赶紧崛起。相背，其在阛阓中的份额和影响力王人相对有限。

造车，是货拉拉探索的另一条新旅途。从招股书中，咱们不错看出货拉拉对电动汽车限制的浓厚兴味。从斥资105亿元在重庆建造汽车中国总部，到工商变更筹备鸿沟新增智能车载开采制造、新动力汽车整车销售等，货拉拉在造车之路上的干预可谓不遗余力。

然则，资金问题仍是其濒临的一大挑战。尽管货拉拉的总营收抓续增长，但盈利智力仍有待擢升。此外，造车行业的竞争日益横蛮，时代门槛和资金干预王人相对较高。货拉拉能否在这一限制赢得冲突，尚存诸多不笃定性。

互联网信贷业务，亦然货拉拉尝试涉足的限制之一。2024年5月，货拉拉上线了借债居品“圆易借”。然则，这一业务并未能如预期般奏凯发展。上线不及半月，货拉拉就下架了APP内的借债进口。天然货拉拉给出的阐述是“系统进行爱戴升级”，但外界纷繁忖度这与监管部门的问询和监管力度加紧考虑。互联网信贷行业的无序膨大还是引起了监管部门的警悟，货拉拉的信贷业务也因此受到了影响。

跑腿业务、造车筹划、互联网信贷业务……货拉拉在多个限制王人进行了尝试，资金问题、时代难题、阛阓竞争，货拉拉需要克服的贫寒并不少，第二增长弧线可谓贫寒重重。

口碑坍塌，争议约束

货拉拉的贸易方式天然能够快速成就弘远的运力储备池，让货与车快速匹配，提高货运订单量裁减成本，但这也带来了不少问题。由于货拉拉与司机并不存在挂靠和雇佣关系，其对货运司机的拘谨力和顾问权相对有限。这也导致货拉拉在安全、合规等方面屡屡堕入争议之中。

在消耗者投诉网站上，对于货拉拉的投诉纪录层出叠现。司机接单后误期、搬运时坐地起价、发生纠纷时司机格调恶劣……这些问题不仅毁伤了消耗者的利益，也严重影响了货拉拉的品牌形象。

此外，货拉拉还屡次被监管部门点名。缓慢转机计价礼貌、多重收费、坏心压价竞争、抽成比例或会员费过高档问题一直是货拉拉难以解脱的“恶疾”。尤其是在冲刺上市的要害阶段，这些争议无疑会对货拉拉酿成巨大的负面影响。更令东谈主担忧的是，货拉拉在处理这些问题时似乎并莫得进展出豪阔的赤忱和决心。

逼迫当今，货拉拉完成多达11轮融资，总融资金额达26.62亿好意思元， 并招引到了一些着名的大型投资公司的可爱，在2023年胡润环球独角兽榜单中以苟简900亿好意思元估值入榜货拉拉三度闯关港交所，其急于上市的伏击情绪不言而谕。

在这么的配景下，货拉拉能否奏凯叩开成本阛阓的大门仍然是个未知数。即使奏凯上市亚洲色图，怎样保抓盈利的可抓续性、若那处置与司机群体的矛盾、怎样讲出一个值得投资者期待的新故事，王人将是货拉拉不得不面对的难题。