作家｜睿蓝金融夜夜撸网站

剪辑｜MR LEE

泉源｜蓝筹企业批驳

阳光保障(6963.HK)那些购买职工合手股计议主干职工，会念念到我方有“欠债”打工的一天吗？

阳光保障职工合手股计议的参与者多达近4000东说念主，他们以外，还有以阳光保障股票为基础金钱的交付答理家具的合手有东说念主。四肢一家赴港上市不到两年的境内保障公司，上市后功绩马上回转，令上述投资者与首发投资者一样被套牢。

谁吃了职工合手股计议的红利？

字据阳光保障公告败露，2016年2月4日，阳光保障召开的推进大会批准，向职工合手股计议刊行及配发4.4亿股内资股。

职工合手股计议法律证明，计议的参与东说念主员主要包括对公司举座功绩和中弥远发展具有热切作用的中枢主干、要害岗亭东说念主员，单个合手有东说念主所获合手股计议份额对应的公司股份，累计不跳动公司股本的1%。

职工合手股计议下认购公司股份的价钱为东说念主民币4元/股。

计议还法律证明，自公司上市日历起，职工合手股计议所合手股份锁定三年。锁依期满，每年度减合手比例原则上不得跳动职工合手股计议所合手股份总量的25%。

2023年年报败露，公司参与合手股计议的职工有3688东说念主，原计议近4000东说念主。

2022年12月9日，阳光保障见效登陆港交所，刊行价钱5.83港元/股。也等于说，职工合手股计议的股份要到2025年12月9日才气卖出。

阳光保障上市后，股价经历了近3个月傍边的波动，2023年2月28日-2024年2月29日，公司股价在4.11港元/股的平台上盘踞了一年，247个往将来。

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(阳光保障股价走势，泉源：Wind)

干与2024年3月后，这家公司的股价更是一王人狂跌，最廉价钱跌到了1.999元/股。随后有所高涨，到8月23日，公司股票收盘价为3.2港元/股。

显著，自从上市以后，合手股计议从未让职工赢利，反而是卖给职工的股份的推进们赢利了。

关于阳光保障的股价狂跌，商场不雅点合计是由于内资股转港股全指导酿成的。

本年1月15日，阳光保障将内资股转成了H股，公司股份兑现“全指导”，指导的H股一下多出23.29亿股，是之前的3倍。“洪流漫灌”了。

所谓“全指导”夜夜撸网站，是指H股公司的境内未上市股份(包括境外上市前境内推进合手有的未上市内资股、境外上市后在境内增发的未上市内资股以及外资推进合手有的未上市股份)到香港联交所上市指导。

较为调侃的是，旧年3月，阳光保障发布“全指导”计议前后，还有专科分析机构“叫好”。

中金公司曾在研报中说，另类图片激情成人“咱们考验了已有的几个H股全指导的案例，除了全指导公告日隔邻可能有顷然的股价波动以外，全指导这一单孑然分对股价并未酿成合手续的影响，股价的中弥远走势可能照旧更多与公司基本面等身分关系。”

在阳光保障H股“全指导”的次日，中金公司又发布《全指导有望改善流动性，辅助来回活跃度》照拂诠释，保管阳光保障“跑赢行业”评级，目标价5.8港元。

除了参与职工合手股计议的中枢主干职工合手有的股份缩水外，其他营救阳光保障的民间老本也遭了殃。

前不久，东北地区的民间老本巨头方威通过其戒指的方大特钢(股票代码：600507.SH)发布公告，败露了其购买了以阳光保障股票为基础金钱的交付答理家具。该家具价值4.3亿，现在已出现1.2亿的未兑现蚀本，并瞻望会对2024年第一季度的功绩产生显赫影响。

关于股价暴跌，四肢投资方的方大特钢与商场作风一致。公司暗示，阳光保障2024年1月运行H股“全指导”，其中23.29亿股内资股调遣为H股，并在港股上市，瞻望该事项一定进度上酿成阳光保障H股股票价钱出现较大波动。

由此看来，唯有那些合手有了原始股的推进们，见效在“高位套现”了4.4亿股。该职工合手股计议是否有杠杆、是否有兜底战术，公司均未败露。

净利润辩论缩水

自从登陆港股上市后，阳光保障的功绩依然变脸两年了。

2023年年报数据更是体现了公司的功绩加快分化。

旧年，阳光保障总保费收入1189.1亿元，同比增长9.3%。兑现保障职业收入599.0亿元，同比增长7.5%。

可是，公司的净利润依然辩论两年缩水了。

2019年-2023年，阳光保障的净利润永别为50.86亿元、56.19亿元、58.83亿元、48.81亿元、37.38亿元。

值得小心的是，2022年-2023年公司的净利润永别下滑了17.03%、16.82%。

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其中，2023年阳光东说念主寿净利润大比例下滑，跌幅为18.4%、财险净利润同比下落36.1%。

从利源分析角度来看，2023年阳光保障的总投资收益同比减少约10亿元，同比下滑49.5%。因此，旧年它们的总投资收益率同比下落1.6个百分点，为3.3%。

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(泉源：公司年报)

公司暗示，主要由于投资金钱受新金融器具准则执行及商场波动的影响。

从投资收益细则来看，2023年，阳光保障公允价值变动损失了15.52亿元。这阐发，公司合手有的股票、职权类基金大幅蚀本。

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(泉源：公司年报)

其实，除司帐准则变更的影响外，连年来阳光保障的投资收益率一直处于下滑气象。

贵寓线路，2019年-2023年，这家公司的总投资收益率永别为5.8%、6.5%、5.4%、4.9%、3.3%。

违法“小动作”屡教不改

8月12日，国度金融监督措置总局福建监管局网站公示的一份行政处罚信息线路，阳光财产保障股份有限公司莆田中心支公司因财务数据不真确以及诬捏保障中介业务套取用度，被国度金融监督措置总局莆田监管分局共计处以32.8万元罚金。

同期，为强化职守根究，莆田监管分局还对该支公司的五名关系职守东说念主进行了严肃处理。这五名职守东说念主因在违法举止中负有平直或措置职守，被赐与申饬刑事职守，并共计被罚金10.4万元东说念主民币。

频繁，保障公司将平直销售的业务缺欠地记载为通过中介机构销售，从而粗心支付本不应支付的手续费，并以中介机构的样子开具发票，中介机构在扣除一定用度后将剩余资金返还给保障公司，用于支付给投保东说念主或关系东说念主员。

同期，通过诬捏中介业务或虚列用度，编制不真确的财务诠释和贵寓，以此来遮盖套取用度的举止。

对保障消耗者来说，在退保的情况下，要是依然支付了中介业务手续费，按照法律证明中介机构应退还未到期部分的手续费，但实质操作中可能存在无法追回手续费的情况，导致财产保障公司金钱虚增和损失风险加大。

可是，近一年来，阳光保障依然因套取用度屡次被罚，大有“屡教不改”之势。

本年4月5日，国度金融监督措置总局官网行政处罚决定书文号(威金罚决字〔2024〕20号)线路，阳光财产保障股份有限公司威海中心支公司因未严格执行报备的保障条件费率、虚挂中介业务套取用度，国度金融监督措置总局威海监管分局对其罚金15万元。

本年1月3日，阳光财产保障股份有限公司巴音郭楞蒙古自治州中心支公司因诓骗保障代理东说念主以诬捏保障中介业务容颜套取用度，被国度金融监督措置总局巴音郭楞监管分局罚金6万元；关系职守东说念主蔡静也被申饬并处罚金1.2万元。

此外，旧年5月阳光财产保障厦门市分公司因诬捏保障中介业务套取用度及未按法律证明使用经备案的保障费率，被中国银保监会厦门监管局处以三十七万元罚金，并对三名职守东说念主永别赐与申饬和罚金。这些处罚案例线路了监管机构关于保障行业违法举止的严格作风和处罚力度。

《蓝筹企业批驳》合计，多起此类处罚反馈出这家公司在合规谋划方面存在严重问题。

阳光保障的此类违法举止屡次触犯监管红线，触及多个分支机构和关系适当东说念主，被处以不同金额的罚金，且有个别案件中关系职守东说念主被根除任职经验或受到申饬。

这些违法举止不仅损伤了消耗者职权，也影响了保障商场的踏实和健康发展。监管机构的处罚线路了对此类违法举止的零容忍作风，同期也请示了保障行业需加强里面合规措置，确保业务的正当合规。

免责声明：本文基于公司法定败露内容和已公开的贵寓信息整理夜夜撸网站，著作不组成投资提议仅供参考。